金風淡蕩，漸秋光老、清宵永。小院新晴天氣，輕煙乍斂，皓月當軒練凈。對千里寒光，念幽期阻、當殘景。早是多愁多病。那堪細把，舊約前歡重省。
最苦碧云信斷，仙鄉(xiāng)路杳，歸雁難倩。每高歌、強遣離懷，奈慘咽、翻成心耿耿。漏殘露冷。空贏得、悄悄無言，愁緒終難整。又是立盡，梧桐碎影。
秋風和舒，秋色漸老，長夜孤清。天氣新近晴好，小院里輕霧剛剛散去，皓月臨窗室內潔白明亮。面對遙遠寒冷的月亮和殘破的景色，想到幽會佳期受阻，早已是時常憂愁、體弱多病的我，哪能敢再仔細地回憶從前的盟約和歡樂？
最痛苦的是遠方音信斷絕，仙鄉(xiāng)的道路遙遠崎嶇，難以懇求鴻雁把佳音傳遞。每到這個時候，總是悲傷高歌，強行排泄心中的離情，無奈，凄慘悲哀的歌聲，反而使人煩躁不安、心事重重。漏將盡、夜已深，霜露更寒冷。徒然贏得憂傷無言，愁緒終究難盡。又是長久的佇立，直到月亮沉落，零星破碎的梧桐樹影的消逝。
傾杯：唐教坊曲名，后用作詞牌，又名《古傾杯》、《傾杯樂》等，《樂章集》有七調，此詞為“大石調”。雙調一百八字，上片下片各十句五仄韻。
金風：秋風。
漸秋光老：即”秋光漸老“，秋色漸漸深了。由此可知其時為七月。清宵：清凈的夜晚。
輕煙乍斂：淡淡的霧氣剛剛收斂。輕煙，淡淡的霧氣。
當軒：對著長廊。練凈：形容月光明凈如練。練，絲綢。
千里寒光：廣闊無邊的月光。寒光，清冷的月光。
幽期：私定的約期。
早是：已是。多愁多?。阂驊n愁而病弱。
那堪：哪能承受。
?。夯仡?，回想。
碧云：喻遠方或天邊，多用以表達離情別緒。
仙鄉(xiāng)：仙人所居處。此處借稱所思之人的居處。路杳（yǎo）：路途遙遠。
倩：請。
高歌：登高而歌唱。遣：排解。
慘咽：因悲慘而聲咽氣堵，說不出話。
耿耿：心中想念，愈加割舍不下。
漏殘：計時漏壺的水將滴盡，即夜將盡的意思。
難整：難以整理。
此詞具體創(chuàng)作年份暫不可考。然此詞僅寫秋思，未見欲歸之意，當寫于柳永初到江南之時。據葉嘉瑩研究，此詞所懷之人為柳永的同性知己。
這是一首秋夜懷人之作，詞中鋪寫深秋月色和離情別緒， 皆是層層翻出，盡情揮灑。
上片首韻中的“漸秋光老、清宵永”寫秋色漸深，長夜?jié)u深，這是此詞懷人的景節(jié)與時間。次韻所說“小院”，是詞人所居客館的小院，這是此詞懷人的地點。這兩韻主要寫深秋長夜小院之景：“金風淡蕩”秋風融和恬靜；“新晴天氣”，雨后爽適宜人；“輕煙乍斂”，迷蒙的霧氣漸漸散開；“皓月當軒練凈”，皎潔的明月當窗，灑下如白綢緞般的銀光。這些景色為懷人鋪下素雅清明的背景，于是以下進入懷人的主題。詞人面對皓月的“里寒光”想及千里外的知己，當初共有的“幽期”，幽隱的期約，被阻礙而不得實現(xiàn)，·當殘景”意思是：面對清秋之景，更加感到期約也如殘秋零落不可收拾。且自身早已是“多愁多病”，怎么還能禁受得了把舊日的期約與前時的歡聚細細思索？
過片換頭一韻中“碧云信斷”、“歸雁難倩”反用蘇武滯留塞北以雁傳書的典故，寫書信也不得傳遞，進一步訴說懷人之苦。這離懷每每用放聲高歌”的方式來“強遣”，無奈唱出來的聲音凄慘喑啞，“翻成心耿耿”，反而使內心更加不能平靜。底下插入一韻四字景語“漏殘羹冷”，明寫自然界夜更深，天更涼，襯出懷人的心緒更為凄冷，又暗寫了詞人在懷人中度過了無寐長夜。此刻留給詞人的只有“無言”的靜悄，只有“難整” 的“愁緒”。煞拍“又是立盡，梧桐碎影”二句化用唐末呂巖的詞《梧桐影·明月斜》：“明月斜，秋風冷，今夜故人來不來？教人立盡梧桐影。”寫自己長夜不寐，徘徊梧桐樹下期盼故人的情狀。景與開篇之小院皓月呼應，情則總括并收束全篇，余味不盡。
總觀全詞，寫景的素雅清明尚可不論，高歌遣愁這種頗具陽剛意味的行動，以及運用蘇武故事與呂巖詞章，都可判明所懷之人是詞人的同性知己。尤為不可忽略和誤會的是“幽期”一詞兒，此詞最早見于謝靈運的詩《富春渚》：“平生協(xié)幽期，淪躓困微弱。”呂延濟的注將其中含義闡釋得更為明徹：“往時已有幽隱之期，但以沉頓，困于微弱，常不能就?！笨芍酥邪嗽~人舊時與好友有過某種期約卻難以實現(xiàn)的深義在，可能有著詞人的一番理想與志愿的難言之隱。如此解，詞中“早是多愁多病。那堪細把，舊約前歡重省”也才更有著落。
柳永 : 柳永，（約987年—約1053年）北宋著名詞人，婉約派代表人物。漢族，崇安（今福建武夷山）人，原名三變，字景莊，后改名永，字耆卿，排行第七，又稱柳七。宋仁宗朝進士，官至屯田員外郎...[詳細]
